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主要观点 地缘政治博弈与经贸关系演变的双重作用共同构成了2025年上半年美元兑人民币即期汇率承压下行的结构性背景-○◇◁。展望后市◆◇•◁，基于政策调控基点与市场基本面双锚框架的综合研判☆○•★，◇△…◆.●○•▪■○.-◁△▲…★.[详细]
美元信用锚的阶段性演变 金本位的黄昏（1913-1944）▪◇：美元依托黄金崛起△★■◆●。美国在一战▪▪、二战期间大量吸纳黄金☆★▽…，利用其垄断性的黄金储备（1945年占比达62%）建立刚性信任▽◆◇•.=◁▽▲□○.•▪.[详细]
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主要观点 目前来看=▷•，美元指数尚未扭转当前的下行趋势▷○●△。在缺乏显著驱动因素的情况下•★△▼◇☆，预计美元兑人民币短期内仍将维持区间震荡走势○•□。本周需重点关注两大风险事件□◆○▪：其一▪△◇，中东地缘政治博□▲….☆□▼.▼●◇☆◇-.[详细]
主要观点 展望后市◁▪▷•，我们预计=•■，在▷▲▪●•“对冲需求衰减•…▲■○”与▼=◇=○○“持仓分散-▼▪◆▷☆”的组合作用下○▷△▼◆…，美元指数快速贬值阶段大概率已告一段落▽•▪-，但整体偏弱的大趋势仍有望延续=◆☆□。即◆☆△“对冲需求衰减•■”降低了美元●▲…◁☆★.○•□◁◇.▪☆●.[详细]
主要观点 问题一◇▪▷○：低波动下•▼，美元兑人民币即期汇率是否还有可以交易的机会●◁▪●◁■？ 答案△★：不妨尝试做多美元兑人民币波动率○▪▽◆●。 问题二▲△△：6月以来□▽□▪•△，美元兑人民币即期汇率为何形成走势◇…★■.▽☆.…□-★.[详细]
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报▽◁◇△…：非农数据☆☆▽★=■“☆•▪☆◁”…○•△，美国劳动力市场突现深度疲软•▽★？-250803
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报•◇◆★：■▷“强中间价☆☆▼▼…、稳即期▽▼□”的组合-250719
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报■•=：静待美CPI指引新叙事-250809
主要观点 展望后市★◇★○○，我们延续前期的分析框架★◁▷▪○•，将逻辑拆解为▼□◆“美元—中间价—即期价•▪…”三层递进▽○◁■▲，以判断美元兑人民币汇率的运行方向与节奏•▽。从美元端看○◁=，若上周非农就业数据向好○▷▷△，美元指◁•◇=.•▲▷★△.◇◆.[详细]
市场分析 美元兑人民币 美国经济数据整体偏弱=…◆★▼◇，通胀与就业双双降温凯发天生赢家官网▷●★，美元持续承压▷◆▼○★。5月核心CPI同比2▽◇.8%★■▽◇•、环比仅上升0=•.1%▷◇☆，PPI数据也低于预期…▷▪，显示关税影响尚未显□○▷.▲◆★◁.◇●.[详细]
山西证券-外汇市场研究系列专题（一）…△△▷△：美元信用锚的百年变迁▼•▼▷，从金本位到债务帝国的黄昏-250721
市场分析 美元兑人民币 美国经济动能趋弱•-，联储维稳下市场滞胀预期升温△☆●○▲。5月零售销售环比下降0▼□■○.9%□•▪▽…，为年内最大跌幅○▪•▷■，工业产出亦环比回落0☆□□-•▼.2%•…◇。美联储6月会议维持利率不-=□◁○.-◁○.•□.[详细]
市场分析 美元兑人民币 特朗普延后关税实施日期▼-…●▲，政策不确定性加剧美元短线日•○△◁--，特朗普宣布将●◁…-▲“对等关税○▲■”实施日延至8月1日=★◇▲▼，并密集发布新一轮加税信函•◁▽，涉及多个国=….◆▪…□.……□△.[详细]
华泰期货-外汇周报•▲□☆：政策互衡格局延续□◁○，汇率在不确定中波动-250713
主要观点 展望后市…●●，基于政策调控基点与市场基本面双锚框架的综合研判◇◇讯凯发天生赢家外汇，2025年下半年美元兑人民币即期汇率高概率维持于7◇…•.0关口上方波动○▼•▪☆。唯有在以下结构性条件突破的情形下方可▽-◇•.●△•-■.▲△•▼.[详细]
主要观点 随着7月国际政治经济议程的密集推进▲◆…☆●☆，外部环境的不确定性主要锚定于美国国内政策博弈及全球金融市场的连锁反应•▲。美国参议院版■▲▷□-○“美丽案•-”作为选举周期下的财政刺激工具◁•◇，◁•□.▲○•△◁….★■●…△.[详细]
南华期货-外汇2025年半年度展望◆◆▷：寻找秩序重构下的确定性-250609
主要观点 问题一▽○▲•■：低波动下••▲●，美元兑人民币即期汇率是否还有可以交易的机会▪■▲▷□？ 答案△☆：不妨尝试做多美元兑人民币波动率◆…。 问题二△◆★★…：6月以来□•●▲▪，美元兑人民币即期汇率为何形成走势▷▼▲.☆△…▼-◆.□▪◇…▲▼.[详细]
策略摘要 短线美元动能趋缓▪▼▪-，人民币或在7…○•○-☆.2附近维持震荡运行•□-◇○，暂无明确破位信号□▪▷。 核心观点 市场分析 美国经济增速有所反弹但通胀黏性仍存•△◇=▽-，中国经济延续复苏态势■◆□▼=，-▲◁▼▪.◇□○□.○◇◁.[详细]
市场分析 美元兑人民币 美国经济数据分化且政治因素干扰加剧•●◇▽▲，本周美元指数承压走弱▼▽○。7月ISM非制造业指数降至50▽=◇….1=○▼▼□，低于预期的51=▼.5○…•■◆，显示服务业扩张动能减弱▪●★▷■△；7月M◇◇■•◆▼.◁=●-.★◁▷▼.[详细]
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策略摘要 展望2025年下半年▪▷☆○，预计美元兑人民币将在6▼▽☆▼….8-7○▽•=.3区间内维持双向窄幅波动★◁。市场普遍认为人民币不存在大幅单边贬值或升值的基础◆△：美元指数可能继续偏弱但其下行速度▽▲.□△△▷●▽.▼▪•.[详细]
汇率市场呈现几个特征△◆…●▽：一是美元指数走弱-•★●◁，非美货币走强●▲▽●■，二是人民币汇率相对于美元升值□=▲●▷，但相较一篮子货币是贬值的△▼…◆◆，三是人民币在岸汇率……-、离岸汇率和中间价近期逐步收敛•=•。今年以来●★△△•，美元是•△△-☆.△◁▽■▲□.○-●○◁.[详细]
主要观点 展望后市◇-=▷★，基于我们前期构建的-◇◁□-□“美元—中间价—即期价◆▷=◁”三层递进分析框架=…-◇：外部方面○=●◁◁，从市场预期来看▪•▽▷▲•，对于美联储将在9月降息25个基点的可能性▲☆★◁▪▷，当前市场已形成充分定价▲•，☆▼•.•□-.◆…◁.[详细]
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报•●▲：美元鲸落◆◁△◇▼●，然万币生△▽◁？-250706
市场分析 美元兑人民币 美元指数本周震荡偏弱凯发天生赢家官网△…☆▽◆▷研究-慧博投研资，制造业疲软与关税预期施压…▷•○。美元指数本周整体承压-…▽，尽管周四受失业金数据提振小幅反弹◆=▼★▷，但整体走势偏弱-…•■。7月Markit制造业P☆●▷.-◆◆•.•□.[详细]
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报□★□★△▼：中间价升破7=★☆-•.15■▽=！-250713
债券收益率多数上行★=▽□■，股市多数上涨△▲，美债收益率升至4▼•▲.32%▪▷△。离岸人民币微涨0--▲◆-.0□▪•.□◁☆★▷○.…●=□.[详细]美元指数跌0-▪□◇•.33%至97-▼◇▷.8○◁◇•…，★本周全球市场概述 市场风险偏好维持高位●▼○◇□▼，非美货币涨跌互现■◁▽…▼，
站在2025年的十字路口◆★▼•◁▷，我们认为△■▽◇▼▪，TACO交易不仅是套利工具▼○■，更成为观察美元霸权衰落的显微镜○□-●▲○。当市场学会与▪☆“狼来了●•”共舞-…○◆…•，当对手国看穿■▼“拆屋-开窗■□◇▲•”的套路◆••◆，一个多元货币体系的◇☆.●★○.■•▷.[详细]
